天然气：在局势再度升级中发挥关键支撑作用

4月13日的一个关键进展是伊朗港口开始遭受海上封锁，这是4月12日伊斯兰堡谈判破裂的直接后果。封锁涵盖所有进出波斯湾和阿曼湾伊朗港口的船只。全球约20%的天然气贸易经由霍尔木兹海峡，此次局势再度升级加剧了全球液化天然气供应的风险。此前，欧洲TTF指数在类似的天然气供应中断事件中曾出现价差大幅扩大的情况，而亚洲JKM基准指数也对区域性供应中断保持敏感。
在此背景下，天然气作为一种资产类别，正处于两种相反力量的夹击之中：地缘政治风险溢价在全球范围内支撑着价格，而结构性供应过剩——创纪录的产量、加速注入库存以及北半球异常温暖的春季——从基本面来看对价格构成压力。
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在XNGUSD的日线图上，自2025年12月接近5.200的高点以来，价格走势依然向下，但结构并不均衡：一系列中间高点和低点并未形成典型的趋势脉冲。波动性正在收窄，每次反弹的持续时间都比前一次更短，表明随着价格接近关键支撑位，抛售动能正在逐渐减弱。目前报价接近2.600的心理关口，该关口自2024年底以来一直是重要的参考点。
成交量分布图显示，3.150-3.200区间存在一个控制点（POC），大部分交易活动集中于此。该区域是任何反弹的第一个主要阻力位。上方3.400位仍然是下一个重要阻力位。
RSI 移动平均线分别为 34/40/42，这三个指标均低于中性水平 50，且移动平均线指向下方，表明下行压力持续存在。
概括
天然气价格正逼近关键心理关口2.600，这是自2024年底以来一直存在的盘整区间的下限。与此同时，伊朗港口的封锁令全球能源市场持续处于高度不确定状态。移动平均线相对强弱指数（RSI）的三个读数均低于中性阈值。
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