FxPro汇评：会谈期望落空，但紧张局势有所缓和。

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


 


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美伊谈判破裂导致价格跳空。


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随着避险资产需求的上升，美元正在重新走强。


 


美伊谈判未能解决冲突后，美元本周开盘跳空高开。德黑兰方面拒绝放弃其核计划野心，而美国则计划阻止伊朗油轮通过霍尔木兹海峡。截至目前，中东地区的冲突已导致石油市场每日减产约 1300 万桶。若再将伊朗每日
200 万桶的出口量计入其中，布伦特原油价格恐进一步上涨，并带动美元指数同步走高 —— 过去数月两者走势一直保持同向联动。


 


局势可能进一步恶化，也可能出现好转。悲观前景为：被逼入绝境的德黑兰或将袭击沙特阿拉伯的替代运输路线，同时胡塞武装封锁另一条重要石油运输通道——曼德海峡（the
Bab al-Mandeb Strait.）。不过，鉴于双方官员均已释放谈判信号，投资者仍对重新谈判抱有希望。此外，若真要威胁摧毁古老文明，封锁海峡反而可能成为局势降温的信号。


 


如果说战争是买入美元作为避险货币的理由，而美伊谈判是卖出美元的理由，那么现在应该怎么做？


 


霍尔木兹海峡的长期关闭将对欧亚经济体造成最沉重的打击。据华尔街日报专家分析，美国在未来12个月内陷入衰退的概率已从27%小幅上升至33%。专家预计GDP增长将放缓——从2.2%降至2%——同时通胀将加速。到2026年底，物价涨幅预计将达到3.2%，而非此前预测的2.6%。


 


随着中东持续冲突导致油价上涨，美国核心通胀加速的风险将通过二级效应提升。3月份该数据月环比仅增0.2%，年同比上涨2.6%。但4月份的数据显然会更高。这将加剧市场对美联储加息的猜测，并推动美元走强。

 


 


不出所料，美伊谈判破裂的消息削弱了黄金的涨势，金价上周收于4750美元。周一开盘跳空低开，价格很快跌至4635美元，但截至本文撰写时已从日内低点回升近100美元。近几日，黄金上涨的原因是市场预期尽管通胀上升，美联储仍将按兵不动，将导致实际国债收益率下降。中东冲突的持续升级可能彻底改变这一市场逻辑。


 


美伊谈判未能结束冲突——美元本周开盘跳空高开。金价从4750美元下跌。冲突持续加剧了通胀飙升和美联储加息的风险。


 


 





图1：过去几个月，美元指数与布伦特原油一直保持同向波动。


 


 





 


图 2：在美伊长期冲突的背景下，美国 10 年期国债收益率上升，而黄金价格下跌。