FxPro汇评：黄金走势，美联储说了算吗？

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写


 


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黄金正急切地等待央行的决议。


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金价反弹源于利空压力降温。


 


随着地缘政治风险缓和，以及市场对凯文·沃什（Kevin
Warsh）鸽派言论的担忧减弱，美元持续回落。特朗普坚持认为，与伊朗的协议已基本敲定。受此影响布伦特原油跌破每桶 80 美元，美股各大指数迎来修复性反弹。


 


 


 


与此同时，市场对通胀进一步飙升的担忧持续降温，美债收益率走势也反应了这一点。贵金属市场的关注点正从中东冲突转向货币政策，金价与美债价格的联动关系再度显现。沃什立场难以捉摸，令市场担忧此次议息会议结果或将为美元长期走弱埋下伏笔。


 


这位新任主席主张美联储保持政策灵活性。他认为，未来形势变数极大，央行不应凭借各类预期把自己逼入政策死角。事实上，2025年底时，市场还因劳动力市场疲弱和通胀趋缓而预期利率下行；但如今，就业增速已创下2023年以来新高，消费者物价更是飙升到了4.2%


 


联邦公开市场委员会此前的预测已脱离现实，其此前预期降息。如今投资者迫切想知道，在更新后的经济预期点阵图中，会有多少委员释放加息信号。美联储 6 月议息会议的核心看点在于这一矛盾局面，再加上政策声明措辞的变化，可能暗示下一步政策方向将转向宽松。


 


 


 


黄金将自己的命运交到了央行手中，因为美元和美国国债收益率的未来走势取决于央行的决策。最可能出现的情景是，美联储将维持‘观望’立场，从而使黄金市场重新聚焦于中东冲突结束后所带来的影响。


 


黄金从2025年秋季低点的反弹，反映出不利因素正在减弱，这些因素包括：地缘政治紧张局势加剧背景下美元的强势、能源价格和国债收益率的走高，以及各国央行对实物黄金需求下降和投资者对黄金ETF的配置需求减弱。


 


【摘要】金市静候美联储决议：美元与美债收益率将定调；地缘风险降温及多重顺风因素则支撑金价反弹。


图 1 黄金价格与美国 10 年期国债收益率


图 2 黄金价格与美元指数


Gold,US$idx_U26,Brent,USSPX500,