FxPro汇评：英镑走势：将迈向1.31还是1.37？

·       各种因素相互矛盾，英镑兑美元目前难以走出明确方向。


·       英国央行货币紧缩力度恐难及预期，市场可能将失望。


 


由于地缘政治风险持续高企且英国央行货币政策存在不确定性，英镑兑美元正处于盘整阶段。期货市场预计英国央行将在9月前及12月分别实施一次加息。但经合组织OECD认为央行不会因高通胀而进一步收紧政策，2026年全年将借贷成本保持在3.75%。


 


受英国国债收益率高企影响，英镑对全球风险情绪的变化以及期货市场关于英国央行将比美联储更快收紧货币政策的预期反应敏感。这一因素，连同标普500指数连续五次刷新纪录高点，共同为英镑兑美元构成支撑。只要标普500指数一出现回落，英镑兑美元就会急剧下跌。


 





英国经济与劳动力市场的疲软，以及工党在地方选举中失利后可能引发首相更迭的风险，正在对英镑构成压力。投资者担心，新一届政府领导人将积极动用财政刺激措施，从而推高公共债务并需要发行新债券。经合组织预测，英国债务占GDP的比重将从2023年的98.8%上升至2027年的105.4%，并建议英国政府坚持财政整固政策。


 





因此，多种因素共同导致英镑兑美元处于中期盘整格局。中东局势的发展将成为决定英镑兑美元未来方向的重要因素。目前来看，白宫似乎不愿大幅升级对伊朗的军事行动，除非局势进一步恶化。一旦局势恶化导致冲突升级，将提振市场对美元这一避险资产的需求，并推动英镑跌向1.31美元。


 


另一方面，即使与伊朗达成的协议条款含糊不清、关键问题被推迟到日后解决，该协议的达成仍将为美国股指的上涨提供新的动力，并改善全球风险偏好。届时，英镑兑美元将向1.37方向靠近。


 


交易者还需考虑美联储可能带来的意外之举。摩根士丹利认为，凯文·沃什（Kevin Warsh）领导下的首次FOMC会议将令金融市场感到震惊，并为美元长期下行趋势奠定基础。


 


总结：英镑兑美元正在盘整：中东冲突升级可能推动该货币对跌向1.31，而与伊朗达成协议以及风险偏好上升则可能将其上探至1.37。


 


图一：英国央行基准利率与英国消费者通胀率走势。


图二：英国公共债务占GDP比重。